利潤虧損擴(kuò)大 5月基礎(chǔ)油進(jìn)口量降至年內(nèi)新低

　　導(dǎo) 語

　　隨著5月海關(guān)數(shù)據(jù)的發(fā)布，基礎(chǔ)油進(jìn)口量環(huán)比下跌10.17%，目前已連續(xù)兩月回落，并觸及年內(nèi)新低，究其背后原因，成本的攀升以及利潤虧損的擴(kuò)大仍是關(guān)鍵所在。而隨著這一現(xiàn)象的持續(xù)，部分對(duì)于進(jìn)口油的需求也陸續(xù)轉(zhuǎn)向國產(chǎn)資源，市場對(duì)于進(jìn)口油的依賴度正逐步下降。

　　5月份以來，原油價(jià)格持續(xù)高位盤整，基礎(chǔ)油外盤價(jià)格不斷攀升，進(jìn)口商受成本壓力影響上調(diào)國內(nèi)銷售價(jià)格，但下游接貨意愿低迷，整體市場交投陷入僵持，購銷冷清，進(jìn)口商利潤虧損明顯，多暫緩進(jìn)口行為，5月進(jìn)口量降至年內(nèi)新低。

　　一、5月進(jìn)口盤點(diǎn)

　　繼4月份基礎(chǔ)油進(jìn)口量大幅回落后，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份國內(nèi)潤滑油基礎(chǔ)油進(jìn)口量繼續(xù)走低，總計(jì)進(jìn)口量13.84萬噸，環(huán)比下跌10.17%，同比下跌15.65%。2022年累計(jì)進(jìn)口基礎(chǔ)油95.41萬噸，累計(jì)同比下跌12.48%。主要受到外盤價(jià)格高企、進(jìn)口利潤虧損及國內(nèi)出貨不暢等因素影響。對(duì)國內(nèi)基礎(chǔ)油市場而言，5月份基礎(chǔ)油產(chǎn)量環(huán)比回落13.8%，進(jìn)口量的回落加深了國內(nèi)供應(yīng)緊張的局面，也導(dǎo)致了一部分進(jìn)口需求轉(zhuǎn)向國產(chǎn)資源。

　　從貿(mào)易伙伴來看，韓國、新加坡、卡塔爾依舊為5月進(jìn)口量前三位，排名維持穩(wěn)定，其中自韓國進(jìn)口基礎(chǔ)油在6.16萬噸，占5月進(jìn)口總量的44.51%；自新加坡進(jìn)口的基礎(chǔ)油在3.03萬噸，占5月進(jìn)口總量的21.89%；自卡塔爾進(jìn)口基礎(chǔ)油達(dá)1.41萬噸，占5月進(jìn)口總量的10.19%。

　　從貿(mào)易方式來看，5月，國內(nèi)基礎(chǔ)油進(jìn)口貿(mào)易方式中一般貿(mào)易居首，保稅監(jiān)管場所進(jìn)出境貨物及來料加工貿(mào)易分別排名二、三位。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份一般貿(mào)易模式進(jìn)口基礎(chǔ)油數(shù)量在12.04萬噸，占當(dāng)期進(jìn)口量的86.99%；保稅監(jiān)管場所進(jìn)出境貨物1.20萬噸，占當(dāng)前進(jìn)口量的8.67%；來料加工貿(mào)易0.32萬噸，占當(dāng)期進(jìn)口量的2.31%。

　　二、5月出口分析

　　從出口情況來看，受國際基礎(chǔ)油價(jià)格攀升影響，國產(chǎn)基礎(chǔ)油性價(jià)比優(yōu)勢(shì)提升，自3月份起，出口呈現(xiàn)增長趨勢(shì)，并于4月份達(dá)到年內(nèi)高值，5月份受國內(nèi)資源供應(yīng)收緊影響，出口數(shù)據(jù)有所回落，但整體仍高于一季度均值。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份國內(nèi)基礎(chǔ)油出口量為0.98萬噸，環(huán)比下跌11.11%，同比上漲3.58%。2022年累計(jì)出口基礎(chǔ)油3.56萬噸，同比上漲53.47%。

　　三、進(jìn)口利潤解讀

　　從進(jìn)口利潤來看，5月份基礎(chǔ)油外盤價(jià)格繼續(xù)攀升，進(jìn)口商受成本壓力上調(diào)國內(nèi)售價(jià)，但下游商家對(duì)高價(jià)貨源接受度不高，整體市場交投僵持，進(jìn)口商理論利潤值繼續(xù)下行。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月國內(nèi)進(jìn)口150N理論到岸成本均價(jià)在10802元/噸，環(huán)比上漲10.69%，理論利潤空間均值在702.48元/噸，環(huán)比下跌12.05%。成本的持續(xù)倒掛以及出貨不暢的局面令進(jìn)口商缺乏操作熱情，5月份進(jìn)口資源到港量明顯減少。

　　四、6月進(jìn)出口趨勢(shì)預(yù)測

　　6月份，基礎(chǔ)油外盤價(jià)格仍呈現(xiàn)攀升趨勢(shì)，整體或較5月上漲1.36%，150N理論進(jìn)口成本均值預(yù)計(jì)在10904元/噸，由于成本壓力明顯且出貨受阻，進(jìn)口商隨盤上調(diào)報(bào)價(jià)至10550-10800元/噸，理論利潤值或較5月上漲45.92%，但實(shí)際表現(xiàn)有價(jià)無市。而國產(chǎn)150N目前售價(jià)在8300-8600元/噸，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯的情形下，部分市場需求從進(jìn)口轉(zhuǎn)向國產(chǎn)，對(duì)進(jìn)口基礎(chǔ)油的依賴度逐步下降。綜上，預(yù)計(jì)6月份，受進(jìn)口利潤虧損及國產(chǎn)資源的可替代性影響，基礎(chǔ)油進(jìn)口量或仍舊維持低位；出口方面，由于6月國內(nèi)煉廠仍處于集中檢修時(shí)期，供應(yīng)繼續(xù)收緊，出口量預(yù)計(jì)偏弱窄幅調(diào)整為主。