三重壓力下，基礎油行業如何破局？

　　目前基礎油行業發展面臨更多的壓力，原料成本高位、同質化產?品競爭激烈、高端行業無法突破等，眾多中小型潤滑油調和企業面臨轉型，大浪淘沙下市場正經歷艱難改革。

　　困境一：高成本低利潤，基礎油生產受限

　　2019-2022年，國際原油震蕩下跌后低位反彈；2021年12月份開始，國際油價開啟快速上漲模式。總體來看，2022年一季度油市進一步沖高。期間，歐美原油期貨分別以127.98、123.7美元/桶的價格，刷新了2008年三季度之后的、近十四年的新高。

　　從圖1中可以看到，基礎油與原油的價格走勢基本一致，基礎油價格上行或下行的時間節點略有延遲，這也符合原料與下游之間的價格傳導規律。2022年4月份至今，國際原油高位盤整，國內基礎油生產企業成本居高不下，利潤呈現倒掛局面。

　　根據潤滑油基礎油裝置物料平衡表測算，以外采原料為主的基礎油生產廠家，目前面臨成本倒掛的困境。2019-2021年基礎油利潤與原油、基礎油銷售的淡旺季走勢密切相關。2019年，基礎油裝置平均利潤為112.75元/噸，重要關注點為基礎油產品競爭激烈，價格處在相對較低水平。2020年，受不可抗力影響，基礎油供需兩弱，價格走勢低迷，年度裝置生產利潤在55.95元/噸。2021年，隨著經濟復蘇，國內基礎油需求同比增長，產品銷售價格上調，年內基礎油裝置利潤在372.84元/噸左右。

　　相比較而言，2022年1-5月，高成本壓力下，基礎油生產企業原料成本高昂，利潤空間進一步縮水，2022年至今國內基礎油裝置利潤在114.23元/噸左右，同比去年下調69.36%。5月12日，基礎油利潤在-15.55元/噸左右，出現成本倒掛局面。

　　在成本倒掛局面的影響下，國內基礎油生產廠家集中檢修，行業整體開工負荷下調。目前基礎油行業開工負荷為40.05%，處于近五年來的相對低位水平。

　　困境二：產品品質趨同，行業競爭激烈

　　截至2021年年底，國內基礎油產能共1600萬噸/年，其中基礎油一類產能250萬噸，占比15.63%；基礎油二類及三類產能共1315萬噸/年，占比82.19；煤制油裝置35萬噸，占比2.19%。

　　目前國內基礎油主營煉廠主產二類加氫基礎油，基礎油品質相較五年前已經取得很大提高。但是目前國內基礎油加氫生產工藝相近、原料粘度相近，生產的產品多集中在中低粘度資源，且品質差別不大，這就造成基礎油同質化產品競爭激烈。相比較而言，國內高粘度基礎油資源占比非常小，此部分產品進口依存度居高不下。

　　另外，與進口基礎油資源相比，國產資源另有指標不穩定的問題。

　　大多數時候，基礎油并不是煉廠選擇何種原油的主要依據，畢竟不管是消費量還是利潤而言，成品油都要優于基礎油，基礎油只能被動的接受原料的變化，這也是民營企業產品不穩定的一個重要原因。

　　困境三：潤滑油行業壟斷，高端難突破

　　據了解，目前國際品牌美孚、殼牌、嘉實多等國際潤滑油品牌占約2%的市場份額，卻攫取了高端利潤的80%。無論是設備用潤滑油市場還是移動設備用潤滑油市場，國內品牌在高端市場仍難有突破。

　　究其原因，高端設備以及幾乎所有的高端小汽車、重載車、工程機械等都來自歐美發達國家，又因為進口機械設備的OEM（原廠設備制造商）推薦，所以國產基礎油產品很難在高端市場有所作為。目前潤滑油高端市場幾乎是國際品牌的天下。

　　關于未來發展的幾點思考

　　1、主營煉廠產線轉移

　　目前國內基礎油產能相對過剩，產能利用率在50%左右，就企業產線來講，國內主營煉廠主產成品油，基礎油原料可靈活切換產線，這是不可避免的操作。但相對于主產基礎油的生產廠家來說，在柴油行情較好時，存在一定的套利空間，基礎油裝置開工負荷上調。

　　2、品牌建設，差異化競爭

　　目前國內潤滑油品牌，除長城、昆侖等中字頭企業品牌外，其他企業品牌影響力相對較弱。受研發能力、品牌形象和渠道建設等因素制約，民營潤滑油企業在與跨國企業及國有企業相抗衡中主要采用差異化競爭策略。

　　（1）以江蘇龍蟠等為代表的民營企業定位于車用油潤滑油市場，利用成本優勢、靈活的經營機制和細分市場差異化需求，在跨國企業和國有企業的狹縫中求得生存。

　　（2）部分企業專注于潤滑油細分市場的深度拓展，通過在細分產品上形成競爭優勢和穩定的客戶關系，逐漸將該優勢延伸至與之相近似的潤滑油品種，再逐步拓展擴充產品線，最終形成系列產品優勢。

　　整體來看，目前基礎油市場仍然在提升產品品質的道路上不斷努力，國內的生產技術逐步成熟。但潤滑油打破高端行業的壟斷，并不是憑一己之力能達到的，國內制造業的不斷崛起，是我們潤滑油沖擊高端行業的底氣。