油價(jià)高漲、利潤(rùn)暴增，石油巨頭能源轉(zhuǎn)型目標(biāo)還能兌現(xiàn)嗎？

　　受益于油價(jià)高漲，各大石油巨頭在一季度取得不錯(cuò)的成績(jī)。殼牌一季度利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高，?？松梨跔I(yíng)收增長(zhǎng)一半，雪佛龍利潤(rùn)暴增。沙特阿美一季度利潤(rùn)更是飆升82%，市值重回全球之首。而國(guó)內(nèi)方面“三桶油”也“開局”亮眼，一季度凈利潤(rùn)合計(jì)近1000億元！圍繞著地緣政治沖突、歐盟對(duì)俄羅斯能源制裁、OPEC+增產(chǎn)等議題，國(guó)際油價(jià)從100美元/桶一路上漲至如今的120美元/桶。

　　高油價(jià)之下，油氣巨頭或?qū)⑺⑿吕麧?rùn)記錄。能源咨詢公司Rystad Energy最近的一項(xiàng)分析數(shù)據(jù)顯示，由于石油和天然氣價(jià)格高企和需求激增，上游運(yùn)營(yíng)商今年有望打破以往的利潤(rùn)紀(jì)錄。Rystad Energy的研究顯示，總自由現(xiàn)金流將激增至8340億美元，比2021年的4930億美元利潤(rùn)增長(zhǎng)近70%。

　　一面是油氣行業(yè)激增的利潤(rùn)，而另一面是氣候壓力之下摸著石頭過河的能源轉(zhuǎn)型，未來石油巨頭能源轉(zhuǎn)型目標(biāo)還能兌現(xiàn)嗎？

　　01. 高油價(jià)之下利潤(rùn)暴增

　　Rystad Energy的數(shù)據(jù)顯示，2020年，由于疫情和隨后的油價(jià)暴跌，來自勘探和生產(chǎn)公司的總自由現(xiàn)金流下降到大約1260億美元，比前一年減少了一半。全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反彈，燃料需求增加，去年的總自由現(xiàn)金流飆升至近5000億美元，創(chuàng)下上游行業(yè)有史以來的最高利潤(rùn)。

　　Rystad能源公司上游研究主管Espen Erlingsen說：“目前，上游運(yùn)營(yíng)商的財(cái)務(wù)狀況處于歷史最高水平。盡管如此，由于一系列完美的因素推動(dòng)利潤(rùn)和現(xiàn)金流在2022年再創(chuàng)新高，今年的好日子將會(huì)變得更好。”

　　Rystad Energy表示，對(duì)于上游運(yùn)營(yíng)商來說，這不僅僅是一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的自由現(xiàn)金流，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金今年預(yù)計(jì)也將迅速增長(zhǎng)，首次突破1萬億美元的門檻。預(yù)計(jì)達(dá)到1.1萬億美元的總額，比2021年7190億美元的水平增加了56%，這是自2014年以來最高的年度總額。

　　不過，值得注意的是，盡管運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但預(yù)計(jì)今年的投資不會(huì)大幅增長(zhǎng)，從2021年的2580億美元小幅增至2860億美元。這意味著，未來全球的產(chǎn)能將面臨考驗(yàn)。而就在5月底沙特阿美首席執(zhí)行官Amin Nasser在瑞士達(dá)沃斯論壇上就發(fā)出警告稱，因缺乏投資，全球面臨嚴(yán)重的石油供應(yīng)缺口。“俄烏沖突掩蓋了石油行業(yè)本就面臨的大問題。由于缺乏投資，我們正在經(jīng)歷一場(chǎng)石油產(chǎn)能危機(jī)。特別是在疫情封鎖緩和后，全球石油需求恢復(fù)增長(zhǎng)，產(chǎn)能危機(jī)會(huì)更加嚴(yán)重。”

　　投資比率和飆升的自由現(xiàn)金流表明，上市勘探與生產(chǎn)公司將有大量現(xiàn)金可用于償還債務(wù)或向股東派發(fā)股息。去年的大部分利潤(rùn)都用于減少債務(wù)，這使上游運(yùn)營(yíng)商的財(cái)務(wù)狀況非常健康。這樣做的結(jié)果是，今年預(yù)期的巨額利潤(rùn)中，有很大一部分可能會(huì)支付給股東。

　　02. 能源轉(zhuǎn)型動(dòng)力不足

　　在過去的一兩年里，各大石油巨頭紛紛宣布自己的能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，表示支持巴黎氣候目標(biāo)。然而，根據(jù)投資者權(quán)益組織Follow This的最新CA100+基準(zhǔn)證實(shí)，沒有任何石油巨頭與巴黎氣候目標(biāo)一致。

　　Follow This是一個(gè)由8000多名石油和天然氣公司“綠色股東”組成的團(tuán)體。其表示，對(duì)于大型石油公司的投資者而言，應(yīng)對(duì)氣候危機(jī)的斗爭(zhēng)在2022年失去了勢(shì)頭。例如，殼牌首席執(zhí)行官本·范伯登(Ben van Beurden)拒絕承諾到2030年實(shí)現(xiàn)絕對(duì)減排目標(biāo)。

　　Follow This聲明，盡管投票確實(shí)減少了，但仍有約三分之一的股東聯(lián)合反抗，敦促石油公司制定與巴黎協(xié)定一致的目標(biāo)。

　　對(duì)前幾年的投票結(jié)果進(jìn)行分析，F(xiàn)ollow This得出兩種投票結(jié)果——一組堅(jiān)持科學(xué)目標(biāo)，投票支持石油公司氣候決議；而另一組堅(jiān)持公司發(fā)布的目標(biāo)或披露，投票反對(duì)石油公司的氣候決議目標(biāo)或披露與巴黎協(xié)定不一致的氣候決議。

　　近年來，要求以科學(xué)為基礎(chǔ)的目標(biāo)而不是滿足于信息披露的投資者數(shù)量持續(xù)增加;但這一趨勢(shì)在2022年停滯。Follow This分析稱該局面有多方原因造成。例如，投資者接受了大型石油公司的說法，即俄烏沖突造成的能源危機(jī)壓倒了氣候危機(jī);例如，全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德(BlackRock)解釋道，俄烏局勢(shì)改變了市場(chǎng)環(huán)境，這讓他們對(duì)石油巨頭供應(yīng)鏈和客戶減排目標(biāo)的提議持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　其二是投資者背棄了范圍3目標(biāo)的必要性。例如石油巨頭?？松梨诘?ldquo;綠色投資者”Engine  No.1在?？松梨诘恼f服下相信范圍3的目標(biāo)設(shè)定不合理。Engine No.1稱:“我們不支持要求這些公司在短期內(nèi)設(shè)定Scope 3排放目標(biāo)的提議，因?yàn)樵谙M(fèi)組織更明確之前，油氣生產(chǎn)商無法在短期內(nèi)準(zhǔn)確地確定Scope 3的減排目標(biāo)。”

　　Follow This聲稱，總體而言，能源危機(jī)和俄烏局勢(shì)帶來的暴利使氣候危機(jī)黯然失色。這兩場(chǎng)危機(jī)必須通過向可再生能源轉(zhuǎn)移投資來同時(shí)解決。

　　當(dāng)前高油價(jià)帶來的暴利應(yīng)該用于巨額投資可再生能源，這有利于應(yīng)對(duì)氣候危機(jī)，減少對(duì)受地緣政治沖突影響的油氣資源的依賴。該組織指出，與災(zāi)難性氣候變化的后果相比，當(dāng)前能源危機(jī)的困難相形見絀。