石油巨頭遭“逼宮”，背后到底是什么？

　　隨著全球能源轉型加速，石油巨頭面臨的挑戰也越來越多，轉型、拆分的呼聲此起彼伏。最近，石油巨頭殼牌遭遇“逼宮”。其大股東、第三點對沖基金呼吁殼牌將公司“一拆為二”，一家專注于可以創造穩定現金流的煉油等傳統業務，另一家則專注于可再生能源和其他需要大量投入的業務。

　　殼牌的投資者認為，拆分可以讓殼牌加速向低碳業務轉型，為公司實現更大價值。而殼牌的高管們則認為，將公司“一拆為二”不切實際。

　　殼牌遭遇的“逼宮”不是個案。此前，同為國際油氣巨頭的埃克森美孚也在董事會上遭遇“突襲”，僅持股0.02％的小股東“引擎一號”破天荒地成功拿下12個董事會席位中的三席，埃克森美孚的整體發展戰略將更多地向新能源領域傾斜。

　　“逼宮”的背后，是一場關于石油巨頭能源轉型的紛爭。不管是主動還是被迫，隨著全球低碳目標日益明確，在多方壓力下，國際油氣巨頭都已開始布局新能源，加大低碳領域的投資。轉型已成必然選擇。

　　對于任何行業而言，轉型都意味著風險，陣痛不可避免，對于重資產、大體量的石油巨頭更是如此。新能源商業模式和資本回報率與傳統的油氣開采產業相差甚遠，轉型意味著顛覆傳統的商業模式，跨界經營。在新能源領域，除了資金之外，在核心技術、運營模式等關鍵方面，石油巨頭們并沒有明顯優勢，轉型之路難免坎坷。

　　況且，除了對公司負責，油氣巨頭們還得對股東負責，在轉型路徑的選擇方面，投資者有很大的發言權。在殼牌和埃克森美孚上演的“逼宮”大戲，就是投資者在爭取轉型戰略和路徑的決定權。

　　目前，國際石油巨頭在轉型路徑的選擇上，主要有三種投資組合方式。一是“綜合派”，從石油公司轉向多樣化能源公司，在保留傳統化石能源資產的基礎上，加速對新能源領域的投資和擴張，例如道達爾，更名為“道達爾能源”，并在公司標志中融入7種顏色，表明公司向能源多樣化轉型的意圖；二是“溫和派”，通過技術升級等手段，提升傳統業務的運營效率和利潤率，通過降低碳排放達到減碳目標；三是“激進派”，大手筆剝離化石能源資產，例如bp的“告別石油”計劃。

　　無論采用哪種路徑，轉型之路都很難一帆風順。不過，近來高企的油價，對石油巨頭們而言無疑是重大利好。油價上漲帶來的利潤提升，讓家底殷實的石油巨頭們手頭更加寬裕，能夠將更多資金投入低碳領域，以化石能源的穩定收入“貼補”不確定性較大的新能源。

　　正如殼牌CEO范伯登所說，如果沒有公司的規模和背景，能源轉型將更加困難。這或許也是殼牌高管們不認同大股東提出拆分方案的重要原因。

　　盡管轉型不易，但“去油”已成定局。通過大力投資和研發新能源技術，使轉型后的新能源業務有持久、穩定的盈利能力，或許會對減輕陣痛有所幫助。