穩定基本面支撐東北亞基礎油價格穩定

　　進口貨物供需基本面強勁回歸支撐了東北亞基礎油價格保持穩定。

　　但來自中國國內生產商的貨物價格卻有所下跌。因此，國產貨與進口貨之間的價差變寬了。

　　根據阿格斯的數據，進口基礎油價格繼續上漲，尤其對于高粘度油品而言。分銷商上調了這些貨物在國內庫提價的價格以反映上漲的進口貨價格。較高的價格使得套利空間敞開著。

　　需求與最近幾個月相比有所放緩。通常在冬季和農歷新年前購買興趣都會放緩。調油活動和物流在此期間通常也會放緩。

　　但進口基礎油需求仍比往常更強勁，部分原因是供應緊張，貨物有限。

　　中國基礎油進口量在11月份達到了自第二季度以來的最低水平，當時國內剛剛開始從疫情解封后逐步恢復。分銷商售罄了所有可用的現貨供應。他們還未拿到補貨的供應。華東地區一主要港口的到貨受到持續影響，加劇了貨物供應的緊張程度。

　　進口貨上漲的價格與中國國內生產商持續減價或車下之前漲價行為形成鮮明對比。根據阿格斯的數據，一些生產商的低粘度等級油品價格已下調至一年中的最低水平。充足的供應量以及相對進口基礎油巨大的價格折扣大幅提升了國產貨的吸引力。

　　中國生產商的高粘度油品價格保持在高位，部分原因是此類油品在國內結構性短缺。短缺的現狀迫使買家繼續更依賴進口貨，盡管其價格越來越高。

　　這一趨勢使得高粘度相對低粘度油品的溢價越來越大。阿格斯的數據顯示，進口高粘度基礎油相對國產低粘度基礎油的溢價已經高達4200元/噸（650美元/噸）。該溢價水平在過去兩年中僅為1100元/噸左右。

　　光亮油在中國結構性短缺，加之進口貨量的急劇放緩使得供應緊俏加劇，進一步支撐了價格上漲。較高的價格給予分銷商對于進口貨而言更大的漲價空間。

　　但阿格斯觀察，東南亞和印度等其他市場的競價同樣也有所上漲。更高的競價使得中國進口商鎖定更多貨物的難度加大。

　　分銷商將泰國原產光亮油在華東地區的庫提價再次上調400-600元/噸至10000元/噸（1547美元/噸）。

　　產自克拉瑪依煉廠的光亮油價格也有所上升。但漲價速度慢一些。因此國產貨和進口貨的價差變寬了。國產光亮油在華東地區的庫提價定在8500元/噸。之前報價低至7200-7300元/噸。

　　泰國產SN500油品仍然無貨。進口商將意向價上調了500-800元/噸至8500元/噸，以應對較高的貨物成本。一些買家轉而選擇了其競品國產貨物。其價格在低很多的水平。

　　中石油在12月底取消了大連煉廠一類基礎油的漲價。自此需求有所反彈。隨后生產商在今年年初將價格調漲了100元/噸。

　　華東地區SN150庫提價上漲至6500元/噸，SN400和SN650分別為6600元/噸和6900元/噸。SN150出廠價上漲至5900元/噸，SN400和SN650出廠價分別為6000元/噸和6200元/噸。

　　河北省一家私營生產商在近期的降價后同樣也小幅上調了價格。現在SN150出廠價為4600元/噸。該公司已售罄了SN250和SN350貨物。這些貨物歸類為再生油，沒有基礎油發票。

　　阿格斯評估的進口二類基礎油在國內的售價繼續上漲，尤其是高粘度油品?，F貨供應日益緊張。

　　韓國原產的高粘度油品價格上漲700元/噸左右至高達10200元/噸。臺灣地區原產的N500庫提價定在9200-9500元/噸左右，N150為8000-8200元/噸。

　　供應緊張大部分反映了韓國一家工廠即將進行關停檢修的影響。來自臺灣地區貨物的緊俏是由于近幾個月進口量下跌。長協買家對這些貨物的強勁需求使得分銷商僅有很少或根本沒有現貨供應。

　　一些買家期待在華東一個基礎油主要貿易中心的限制措施放開之后，這一緊張程度將即刻緩解。該港口自11月以來就面臨著物流限制。預計本周晚些時候將會放開。

　　但該庫區的正常船運恢復需要一段時間，一些進口商已經將他們的一些貨物轉而運往其他港口。

　　對進口基礎油強勁的需求與國產貨需求放緩形成鮮明對比。放緩通常出現在農歷新年假期之前。

　　盤錦北瀝公司繼續回調之前的漲價。本周價格下調了100-800元/噸。本次減價成功加速了銷售并降低了庫存。其庫存水平現在降到了存儲能力的40-50%。

　　N100價格下調600元/噸至4806元/噸。阿格斯觀察到，其現在的價格與去年11月漲價前的水平接近。N150下調了100元/噸至5606元/噸，N500價格下調了800元/噸至6656元/噸。這些貨物歸類為基礎油。

　　被歸類為有機熱載體的同類貨物價格下調了類似的幅度。

　　山東亨潤德公司將N250和N500分別下調200-350元/噸至4600元/噸和5000元/噸。此前該公司將N500價格自去年10月的4100元/噸上調了1350元/噸。貨物歸類為工業白油。

　　山東清河化工公司在過去兩星期將價格下調了250-800元/噸。N60和N100為3850-3880元/噸。N150和N500分別為4800元/噸和5300元/噸。

　　阿格斯評估的三類基礎油價格有所上漲。分銷商上調了中東海灣地區原產的一些已獲認證的貨物價格。華東地區庫提價又上漲了150元/噸至7800元/噸。僅有一些長協買家可以拿到貨。

　　擁有全部認證的貨物供應非常有限。這些貨物大多數定在高很多的價格水平。