2月基礎油市場整體需求明顯下滑！3月會回暖嗎？

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　　2024年2月份，國內基礎油市場整體呈現震蕩上行趨勢。本月恰逢春節假期，國內基礎油市場下游需求表現一般，上下游行業普遍進入假期模式，同時基礎油生產廠家庫存升溫，節后市場短時下調。預計3月份基礎油市場供需同比增加，市場整體呈現供略大于求格局，同時受季節性需求變化，預計基礎油市場均價環比上漲。

　　2024年2月份，國內基礎油市場整體呈現震蕩上行趨勢。2月恰逢春節假期，國內基礎油市場下游需求表現一般，上下游行業普遍進入假期模式，同時基礎油生產廠家庫存升溫，節后市場短時下調。但山東地區主要基礎油生產廠家金誠石化檢修，山東地區供應縮減，價格上漲。據卓創資訊數據統計，截至2月27日，150N主流區間在8200-9000元/噸，150N均價為8701.67元/噸，環比1月29日漲0.44%，同比跌8.64%。68#工業白油均價為8480元/噸，環比1月29日漲0.4%，同比下跌13.48%。

　　預計3月份基礎油市場供需同比增加，市場整體呈現供略大于求格局，同時受季節性需求變化，預計基礎油市場均價環比上漲，具體分析如下：

　　成本面：原油震蕩上漲 基礎油成本攀升

　　基礎油屬于近油端產品，其價格受國際原油與成品油影響較大，2月份來看，原油震蕩上漲，均值環比小幅上漲，一定程度支撐國內基礎油生產成本。據卓創資訊數據統計，2月份上游直接原料減線油價格運行區間為6400元/噸附近，加氫尾油運行區間在6200-6500元/噸，截至2月29日，減二線全國均價為6400元/噸，環比上漲0.79%；加氫尾油全國均價為6500元/噸，環比上漲4.42%。生產成本攀升對基礎油價格起到一定支撐作用，2月基礎油整體震蕩上行。

　　3月份來看，國際原油有望延續震蕩整理行情，波動幅度一般，基礎油生產成本延續偏高運行，支撐市場價格。　　

　　供應面：資源供應縮減 適當支撐價格

　　2024年2月，國內主流基礎油生產廠家產量為55.08萬噸，環比上月跌13.26%。2月國內基礎油平均開工負荷在41.13%，開工負荷跌7.83個百分點。本月涉及檢修廠家暫未開工，金誠石化60萬噸/年基礎油停工檢修，資源供應整體縮減，一定程度支撐市場價格。

　　預計2024年3月份，國內基礎油市場整體產量為60.32萬噸，環比漲9.51%。3月份華東及西北檢修的基礎油裝置恢復開工，產量增加。

　　進口方面來看，2月份進口商船期相對較少，2月份外盤價格持續上漲，二類進口基礎油150N到岸成本攀升，雖然進口商售價有所上調，但整體利潤空間有所縮減，進口商進口積極性一般。據卓創資訊數據統計，2月進口基礎油150N平均理論利潤為182.42元/噸，環比上月（整月）下降42.47%。預計3月份伴隨國內下游需求逐漸啟動，基礎油進口量或有所上升。

　　需求面：需求下滑 成交表現偏弱

　　2月基礎油市場整體需求明顯下滑，下游商家處于假期狀態，整體成交表現減弱。預計2月市場整體需求量約為72.29萬噸左右，需求量環比減少6.06%。從當月市場成交狀態來看，下游適量需求啟動緩慢，節后調和廠家開工緩慢，消化前期庫存，市場成交表現清淡。

　　預計三月份，基礎油市場需求或整體增加，春季換油周期來臨之前，國內基礎油1.75市場成交或出現集中補貨操作。　　

　　后市展望

　　綜合來看，3月份國際原油震蕩走勢，基礎油生產成本延續偏高運行，對價格適當支撐；從供需面來看，預計3月份基礎油供需同增，受季節性需求變化，3月份下游需求逐漸啟動，市場交投回暖，基礎油整體呈現供略大于求的格局，對價格起到一定支撐，綜合上述因素，預計3月份基礎油市場均價環比上漲。