2022年基礎(chǔ)油總產(chǎn)量環(huán)比下滑24.5% 供需兩弱價(jià)格難支撐

　　1、不同國際油價(jià)范圍內(nèi)基礎(chǔ)油價(jià)格走勢回顧

　　隆眾數(shù)據(jù)顯示，不同價(jià)位的布倫特年均價(jià)對應(yīng)著不同的基礎(chǔ)油均價(jià)水平，歷史價(jià)格對于判斷未來價(jià)格走勢的點(diǎn)位有一定的判斷作用。近十年，國際油價(jià)與32#年均價(jià)的相關(guān)系數(shù)在0.91，相關(guān)性較強(qiáng)，說明國際油價(jià)與基礎(chǔ)油價(jià)格走勢的相關(guān)性較強(qiáng)，對于價(jià)格的走勢預(yù)判影響較大。

　　12月份基礎(chǔ)油價(jià)格進(jìn)行迅速下跌通道，中國現(xiàn)貨32#月均價(jià)9033元/噸，環(huán)比下跌937元/噸。國際油價(jià)與基礎(chǔ)油價(jià)格走勢相關(guān)性0.05，基本沒有相關(guān)性，12月份價(jià)格的下跌受國際油價(jià)影響較小，主要受供需面的影響較大。

　　2、2022年基礎(chǔ)油總產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)及對價(jià)格影響相關(guān)性分析

　　隆眾數(shù)據(jù)顯示，2022年國內(nèi)基礎(chǔ)油總產(chǎn)量745萬噸，同比下滑24.5%，主要受煉廠在下半年開工率較低影響，全年開工率平均在38%左右。近十年基礎(chǔ)油產(chǎn)量與價(jià)格的相關(guān)性來看，相關(guān)系數(shù)在-0.58，相關(guān)性不強(qiáng)，總產(chǎn)量對于年均價(jià)格的影響不大。

　　隆眾數(shù)據(jù)顯示，12月份基礎(chǔ)油總產(chǎn)量環(huán)比下降15.9%萬噸，主要是石蠟基基礎(chǔ)油及環(huán)烷基基礎(chǔ)油產(chǎn)量下滑。加氫基礎(chǔ)油多套裝置處于檢修中，1月份計(jì)劃開工的是荊門石化，其他裝置開工時(shí)間未定。12月份產(chǎn)量與價(jià)格的相關(guān)系數(shù)在-0.75，相關(guān)性不強(qiáng)。

　　3、12月庫存環(huán)比增加91%，與價(jià)格下跌相關(guān)性極強(qiáng)

　　隆眾數(shù)據(jù)顯示，12月庫存壓力明顯比11月底庫存壓力加大，市場總庫存量環(huán)比增加91%，庫存量與價(jià)格的走勢相關(guān)性-0.97，對基礎(chǔ)油價(jià)格下跌影響起到?jīng)Q定作用。春節(jié)前預(yù)計(jì)各大煉廠都以排庫降庫存為主，大單成交加大優(yōu)惠。

　　4、加氫基礎(chǔ)油利潤有所增加，開始盈利

　　截止月底，在基礎(chǔ)油產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品中，再生油和加氫尾油均處于盈利狀態(tài)。加氫尾油產(chǎn)品本周利潤為65元/噸，較上周+168元/噸，環(huán)比-163.11%。再生油產(chǎn)品本周利潤為406元/噸，較上周-120元/噸，環(huán)比-22.81%。（注：因當(dāng)前原料廢油及再生油浮動較大，利潤根據(jù)當(dāng)下原料收購及成品銷售價(jià)格測算得出較高值，但當(dāng)前再生油為前期高成本原料生產(chǎn)，故實(shí)際利潤空間較小。）

　　5、下游工廠年關(guān)將至，開備貨

　　隆眾數(shù)據(jù)顯示，臨近12月月底，潤滑油工廠的庫存天數(shù)明顯增加，工廠開始準(zhǔn)備備貨，但鑒于對于年后價(jià)格看空以及訂單需求量銳減的影響，市場整體備貨量有限。

　　隆眾調(diào)研了100家潤滑油生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的70%，目前工廠庫存上漲明顯，平均庫容比40%。多數(shù)工廠已進(jìn)行年底備貨，中大型工廠備貨庫存天數(shù)多在30-45天，小部分工廠受基礎(chǔ)油價(jià)格繼續(xù)下滑影響仍未進(jìn)行年底備貨，預(yù)計(jì)短期工廠備貨仍將繼續(xù)。