趨勢為王 減線油逐日退出油市已成大概率事件

　　根據金銀島減線油產能統計分析，目前國內減線油資源供應主要來自以下三個方面：中海油、中石油及地方煉廠。其中，中海油減線油產能占據總產能的66%左右，中石油占據總產能的20%，地方煉廠占據14%。但是隨著各煉廠原料深加工利用，減線油作為半成品市場外放量逐日減少。

　　主營煉廠近期減線油供應情況一覽  單位：萬噸/年

　　所屬集團煉廠名稱所屬省份裝置產能減線油供應情況

　　中海油中海瀝青股份有限公司山東520減二線及減三線多數自用生產導熱油及橡膠增塑劑。2015年底20萬噸/年高標準環保橡膠油裝置投產，外放量將進一步縮減

　　中海石油寧波大榭石化有限公司浙江8002015年底餾分油綜合利用項目投產之后，該廠減線油多數自用，外放量縮減明顯。最新市場消息稱，該廠5月份起減線油將暫停外銷3個月。

　　中海油氣(泰州)石化有限公司浙江150該廠常減壓裝置于2015年11月16日停工，原計劃老裝置開工后外銷部分常減線油，但因故裝置遲遲未開工，最新消息稱該廠裝置將于6月份開工。其一體化項目投產后，減線油產品全部自用

　　中海瀝青(營口)有限責任公司遼寧100以代加工為主，減線油外銷量減少

　　中海瀝青(四川)有限公司四川50主要供應中海金象及中石油四川大煉油，少量外銷

　　中石油阿爾法(江陰)瀝青有限公司江蘇130常減壓裝置于3月份停工檢修，計劃5月底開工

　　溫州中油燃料石化有限公司浙江1002016年5月份開始，產品自用不外銷

　　中油銷售江蘇有限公司興能瀝青廠江蘇752016年5月份開始，產品自用不外銷

　　數據來源：金銀島資訊

　　據國家統計局統計數據顯示，自2011年起全國潤滑油產量呈逐年下降趨勢，相較產量，中國潤滑油需求量降幅更大。從2013年起延續到2015年，中國的經濟進入發展的新常態，宏觀經濟增速的下降，與潤滑油產業相關度高的核心產業大幅度萎縮，產業整合淘汰落后產能，高檔產品普及帶來的換油期延長，對中國潤滑油市場的規模產生深刻的影響。另外，中國對于環保問題日益重視，也令非標油陷入低谷。目前，主營煉廠減線油多數被下游酸洗類廠家采購，經過簡單精制之后，作為精制減線油對外出售。而在精制過程中產生的大量廢渣卻無處可處理，這種環保不達標的企業也是今后政府整治的重點。

　　不管是從自身盈利價值還是從下游需求情況而言，減線油供應后期供應萎縮乃至后期退出油品市場已幾無懸念。對于下游用戶來說，早日升級裝置或者尋求可替代品才是當務之急。